Mi Querido Tiburón.

Editorial: Un golpe de 100 millones

Con el anuncio de la capitalización del crédito de 100 millones Meriton da un golpe encima de la mesa, desactivando las teorías más apocalípticas que circulaban en los últimos tiempos. Pero también esconde aspectos negativos, como la incapacidad de la SAD de financiarse de otro modo que no sea generando deuda.

En ocasiones, LayHoon, contenía sus impulsos de avanzarse a la traducción simultánea para responder a las preguntas que le formulaban, insinuando su primitivo dominio del castellano. En otras, aprovechaba ese espacio de tiempo revisando algún apunte o buscando en su mente las palabras adecuadas, utilizando su lengua materna como vía para lanzar sin equívocos y de forma fluida su mensaje.

La comparecencia de la presidenta, poniéndole fecha a una capitalización esperada desde hace meses, está llena de detalles que dotan de mayor calado a la medida. Oficializada a escasas semanas de alcanzar el primer aniversario del acuerdo entre Peter Lim y Bankia para la venta del club. Nada se dejó al azar.

Uno de sus efectos más inmediatos fue la estocada final que supone a los últimos rescoldos de un pasado que se resiste a morir, pulverizando la infinidad de teorías apocalípticas que fueron creciendo desde su llegada. La segunda consecuencia resultó un baño de confianza para esos sectores que empezaban a dudar a raíz de los últimos acontecimientos.

Emprenderla aun sin la obligatoriedad de la norma impuesta por la LFP fue el primer golpe en el mentón que propinó Meriton en la sala de prensa de Mestalla.

Otra de las consecuencias que dotan de calado al anuncio es el respaldo que supone para el club, que aumenta en 100 millones sus fondos propios, pasando a ser una entidad patrimonialmente mucho más sólida; además de recuperar una capacidad de endeudamiento que eleva a la institución a una posición de fuerza en el mercado, que puede ser vital, entre otras cosas, a la hora de buscar financiación para la construcción del nuevo estadio.

Como afirmó LayHoon, el club podrá mirarle a los ojos a sus futuros interlocutores, sabedores de que la apuesta de la propiedad por el proyecto es inequívoca.

También hay un componente al que no se le presta demasiada importancia: La posibilidad de que el pequeño accionista conserve el 30% de la entidad es un órdago a la sociedad valencianista para que de un paso al frente y demuestre con hechos sus posturas frentistas, sus respaldos, o sus confianzas al proyecto más allá de lanzar palabras al viento o construir hipérboles mediáticas. Peter Lim puso con toda intención la pelota en el tejado de aquellos que se hacen llamar ‘vigilantes’.

Meriton es el primer accionista de referencia en la historia de la SAD que cubre con capital propio los desequilibrios de la sociedad, renunciando a las tradicionales recalificaciones, ayudas políticas, desfiles bancarios o venta de activos.

Hay aspectos más prosaicos y de mayor interés para el aficionado medio. Con esta capitalización, sin necesidad de corregir excesos en el juego limpio financiero, tendrá como consecuencia futura que el cálculo del mismo en los próximos años sea mucho más generoso, permitiendo al Valencia aumentar significativamente su gasto en fichas y traspasos, con lo que el aumento del nivel deportivo podrá ser más pronunciado de lo que lo ha sido hasta la fecha.

Claro, que no todo es jauja. Quedan demasiados asuntos a resolver en el plano financiero. La capitalización no es más que la constatación de que la entidad sigue siendo incapaz de financiarse de otro modo que no sea a través de generar deuda.

El Valencia continúa siendo una sociedad cuyos ingresos comerciales resultan pírricos, pasando de los 9 millones fijos por año – 13 incluyendo variables – que representaban sus cuatro principales patrocinadores en 2008, a los escasos 2 millones fijos en la actualidad – escasos 4,5 millones incluyendo variables -. Dependiendo casi en exclusividad de ingresos por competiciones europeas, televisión y taquilla.

Por eso se entiende que la propiedad emitiera una línea de crédito adicional de 80 millones el pasado mes de julio en previsión de las tensiones de tesorería que tiene la institución para afrontar sus pagos más inmediatos.

A diferencia del pasado, el actual Valencia sí parece estar interesado en corregir tales deficiencias. Su cambio de imagen con el lifting de Mestalla, añadiendo nuevos palcos y servicios; la nueva megastore y el contrato con adidas; la apertura de una oficina en Singapur – con 10 años de retraso respecto a clubes como el Tottenham o el Schalke -; y su reciente acuerdo con Dentsu Sports así lo atestiguan.

Podría resultar mortal de necesidad llegar en estas condiciones al fin de la carencia firmada con Bankia, a la cual habrá que abonar alrededor de 20 millones por temporada a partir de 2018.

Hasta la fecha, Meriton ha ido dando pasos de forma discreta y hablando con hechos, huyendo del pavoneo mediático al que nos tenían acostumbrados otras administraciones, siempre incapaces de transformar su verborrea en realidades.

Ése es otro punto diferenciador a favor de los asiáticos, aunque deben ser conscientes, vista la capacidad de comunicación y la eficiencia de la presidenta en cada comparecencia, que deben aumentar su presencia pública y no dejar que las bolas de nieve que lanzan sectores interesados se hagan tan grandes. Ese grado de aislamiento que han adoptado sólo juega en su contra.

3 comments on “Editorial: Un golpe de 100 millones

  1. Buen artículo!

  2. Aún es pronto para que el club pueda andar sin muletas, pero imagino que si Meriton mete a fondo perdido casi 200 millones y presta otros 80 para circulante será porque tienen muy claro el plan y confían en que tenga éxito.
    Desde la llegada de Lim, en el plano económico siempre he estado bastante ilusionado.

    Las dudas vienen del modelo deportivo que si sale mal, y no sé si Lim será todo lo consciente que debería, puede echar al traste cualquier otro plan y más aquí a orillas del Mediterráneo.

    • Eso nos pasa a todos. Nos ha salido fichador Peter. Bueno, confiemos en que sea lo suficientemente inteligente para ver sus errores y rectificarlos.

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